通威股份：多晶硅试生产 未来发展可期
来源：中国证券报 发表： 阅读：次 时间：2008年07月04日
□国金证券 谢刚
事件： 通威股份(行情 股吧) 近日公告，公司此前收购的永祥公司1000吨多晶硅生产线中，目前200吨多晶硅生产线经过三个月的设备调试，现已进入试生产；800吨多晶硅生产线已完成设备安装，正式进入设备调试阶段。
公司于2008年2月1日收购了永祥公司50%的股权。四川永祥多晶硅有限公司为永祥公司2007年投资设立的全资子公司，公司收购永祥公司繁荣股权时，其一期年产1000吨的多晶硅项目正在建设中。
多晶硅项目稳步推进
通威股份 近日的公告内容完全符合我们的预期。我们提示投资者关注公司的多晶硅进展背后的两层含义：其一，200吨生产线已经进入试生产阶段，这说明试生产的点火工作已经完成。而且，资本市场普遍关注的并非正式点火日程，而是试生产产品是否能顺利出炉，对此我们持乐观态度。其二，如果第一批产品顺利出炉，800吨生产线即将进入正式调试阶段。
我们判断，200吨生产线从4月15日正式调试以来，周期刚好3个月，而且这200吨生产线在工艺线路和技术改进方面都有所突破，因此跨越的调试周期理应较长；而后面800吨生产线的技术线路更加成熟，其调试周期将短于第一期200吨线的3个月。因此我们预计，9月初800吨生产线就可能出产品，照此测算，公司年内实现100吨以上的生产量是很有可能的。在此情形下，公司未来的业绩值得期待。
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