投资债券基金要回归本色

　

再次，持有新股可能拖累业绩，打新最佳策略是上市首日即卖出。2007年很多债券基金通过延长持有一级市场申购新股取得了可观的股票差价收入。但我们在对2007年9月至今上市的94家上市新股二级市场表现的统计后发现，这94只新股从上市之日起至6月2日的最低收盘价相对最高收盘价的平均跌幅已达38.28%；扣除5月份上市的新股平均跌幅更是达到43%。换言之，打新所得股票如果上市首日不卖，二级市场价格下跌将导致打新收益大幅降低。

因此，2008年投资债券基金，需要选择回归债券基金本色的基金，选择较少参与权益类产品投资，可转债(行情论坛)仓位较小，债性较纯的债券型基金。

虽然货币发行过多、供给不足、需求旺盛和原材料价格高企等导致的通货膨胀长期因素短期难以改变，但是因为2007年食品价格基数较高以及政府价格管制等原因，预计5月至9月CPI指数将出现缓步下滑。CPI指数下滑，通胀压力减轻，加息可能性将变小，5月至9月债券市场以及债性较纯的债券基金或将迎来一年中最好的投资机会。我们估计，这样的纯债基金年收益或将达到6%-8%。基本可以帮助我们抵抗通货膨胀对财富的侵蚀。

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