不能叫停亏损公司发行新基金

　

　　近日基金公司纷纷披露半年报，数据显示，今年上半年59家基金公司旗下364只基金亏损额达到1.08万亿元，平均每只基金亏损约30亿元。随即，坊间开始流传“严禁亏损基金公司发行新基金”的呼声。笔者认为，行情低迷时期不应该叫停亏损基金公司发行新基金。

　　第一，亏损基金公司发行新基金属于市场化行为。一方面，只要严格遵循《证券投资基金法》的发行条件、发行规模而申请发行、新发的基金公司，就应该得到批准。当然，至于批准发行后的具体募集时间，证券监督管理部门可以根据基金发行密度情况谨慎决定。另一方面，市场化禁止方式比行政方式更科学有效。依靠行政手段禁止亏损基金发行新基金很可能挫伤基金公司积极性，不利于基金行业的发展。而通过基金的认购情况可以反映出市场对于其认可的程度，更有利于管理层把握和投资者选择。

　　第二，亏损基金公司发行新基金有利于行情发展。眼下，众多市场人士把行情暴跌归咎于“大小非”解禁(反思“解禁之重”)，其本质就是“大小非”与二级市场的成本差异改变了市场原本平衡的供求关系。在二级市场进一步价值回归的过程中，新基金的发行，有利于缓解市场供求关系的失衡，有利于今后行情的发展。

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