在上半年单边下跌行情中，系统性风险成了中国股票市场的主要风险，仓位高低成为决定各个组合损失程度的最关键要素。上半年股市的急跌显然使经历了两年牛市幸福时光的基金经理们措手不及，普遍对宏观经济形势和市场下跌趋势估计不足，一些净值跌幅较大基金的基金经理在半年报中对误判市场没能及时减仓进行检讨，并对给持有人带来的巨大损失道歉。
深刻检讨
中邮核心优选(净值 讨论)是上半年单位净值跌幅最大的主动型基金，对于上半年的投资失误，其基金经理在半年报中反思道,今年上半年对宏观调控和信贷紧缩对市场带来的影响估计不足以致基金投资的策略更偏重于组合的稳定性；而上半年随着投资者对宏观经济前景的担忧加重，上市公司盈利层面的预期遭遇到机构投资者的信心危机，市场大幅快速下跌，与此同时市场估值亦伴随着指数下跌而大幅回落。
和 中邮优选(净值 讨论)基金经理一样，多数基金经理在半年报中检讨自己对宏观经济前景、通胀压力和市场下跌形势估计不足，过多地配置与宏观经济关联较强的金融地产等板块，并后悔没有及时减仓规避系统风险。
南方成份(净值 讨论)精选基金经理表示：“基金的重仓配置部分银行板块给基金带来了较大损失。尽管我们防御战略是正确的，但战术选择上出现了比较大的失误，对此我们深刻检讨。总体而言，本基金上半年业绩表现比较糟糕，时机选择以及行业配置方面都
